铝:多空集聚,节后两天市场波动将放大!

节前截止4月29日，沪铝主连合约 ，20日、30日 、50日历史波动率分别为26040
、30.78828680
，结合近来4月到期、5月到期 、6月到期期权隐含波动率分别为22%
、28%、25%，近来市场场内期权仍较为便宜 ，预期随着需求后置的兑现
，市场波动率仍有向上运行的空间 。

尽管制裁未涉及铝，但全球铝市场供应整体宽松 ，需求复苏节奏将成为费用突破的关键
。氧化铝市场维持平稳，成本端支撑有限费用持稳运行：2月26日
，阿拉丁氧化铝北方现货综合价报3360元/吨（持平），全国加权指数3377元/吨（持平） ，各地区费用均无波动。

从基本面来看
，同样多空交织 。节后铝价大幅回落刺激下游买货情绪，国内铝锭社会库存由累库转为去库 ，5月8日国内主流消费地电解铝锭库存较本周二下降6万吨
，给予铝价支撑
。

明年2月初铝锭市场预计呈现震荡偏弱格局，核心矛盾是春节前后的季节性累库压力与疲软的下游需求 ，但成本下移和宏观不确定性将加剧费用波动。 供应：国内稳中有增
，海外供应持续恢复国内电解铝运行产能预计保持平稳，维持在约4500万吨水平 ，新建项目缓慢爬产带来小幅增量 。

交易所仓单数据成为多空双方博弈的重要筹码。 产能调节阀门当前电解铝产能利用率维持在924%高位
，氧化铝产能却下滑至876%，产业链上下游的产能错配加剧了费用传导时滞
。当冶炼环节出现1%的产能波动时 ，可在三个月内引发终端产品5%-8%的费用波动。

国内政策与经济平衡：内需复苏滞后：若稳增长政策力度弱于预期，内需不足将制约市场上行空间 。产业升级阵痛：制造业向智能化转型需大量投入
，短期可能加剧企业盈利分化
。短期市场波动加剧：假期效应与期权风险：春节长假期间消息面扰动（如贸易战 、AI进展）可能放大节后市场波动，期权买方需警惕时间价值流失。

北京疫情比较多的区

顺义区 。根据相关信息查询显示 ，北京222年12月3日疫情
，顺义区8例，经开区71例 ，东城区64例
，海淀区51例，石景山区43例 ，门头沟区39例
，延庆区22例，平谷区21例等
。顺义区是北京市“一核一主一副、两轴多点一区”城市空间结构中的“多点 ”之一 ，也是“国门
”所在地
、首都重点平原新城、中心城区适宜功能产业的重要承接地。

北京多次出现疫情的小区有：朝阳区安华西里
，昌平区北七家，回龙观 ，天通苑等小区 。

朝阳区
。根据全国疫情情况分布查询可知，北京地区疫情严重
，其中朝阳区的疫情最为严重。新增较多，而且累计确诊人数也是比较多的 。

本轮累计报告及新增聚集性疫情情况累计报告：4月22日至5月6日15时 ，北京市累计报告610例新冠肺炎病毒感染者
，涉及15个区
。

国家卫健委:16日新增本土病例1226例
、无症状1206例

本土确诊病例（1226例）吉林省：742例吉林市455例、长春市268例 、四平市11例
、延边朝鲜族自治州6例、松原市2例。福建省：99例泉州市92例 、厦门市5例
、三明市1例、宁德市1例 。广东省：83例深圳市71例 、东莞市7例
、广州市4例、珠海市1例。辽宁省：62例大连市38例 、营口市21例、沈阳市3例
。

其他国家也有相关报告，如新加坡根据2020年1月23日至3月16日报告的243例本土病例调查发现 ，7组聚集性病例可能源于潜伏期感染者传播。

月12日0—24时
，31个省（自治区
、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增本土确诊病例1807例，新增本土无症状感染者1315例 。具体分布如下：本土确诊病例分布：吉林：1412例 ，其中长春市831例、吉林市571例 、延边朝鲜族自治州9例
、四平市1例
。

5月20日通报北京24小时内新增54例本土感染者及健康提示

新增感染者基本情况时间范围：5月19日15时至20日15时。区域分布：丰台区30例、海淀区14例 、房山区5例
、东城区3例、朝阳区2例 。病情分类：普通型9例 、轻型36例
、无症状感染者9例
。感染来源：管控人员52例、社会面筛查2例。其中51例与近期聚集性疫情有关 。

北京丰台区全域提级管控
，执行“非必要不出区”；上海自5月22日起恢复16号线地铁运营
。北京疫情防控动态 整体疫情情况 5月19日15时至20日15时，北京新增本土感染者54例 ，涉及丰台 、海淀
、房山等5个区
，其中社会面筛查发现2例，提示隐匿传播风险仍存。

北京市召开新冠肺炎疫情防控新闻发布会 ，会上介绍北京最新疫情防控消息 。近24小时内，北京新增本土新冠肺炎病毒感染者54例
。部分区域仍存在社会面存在隐匿传播风险。全市继续执行暂停堂食
，暂不返校等社会面防控措施 。